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正帆科技获53家机构调研：目前公司所有工厂已全面复工复产（附调研问答）

admin9个月前 (09-29)德州产业信息9

　　正帆科技6月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年6月24日接受53家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　一、介绍公司情况上海正帆科技股份有限公司成立于2009年,于2020年8月在科创板上市,股票代码:688596,正帆科技向客户提供“关键系统、核心材料和专业服务”三位一体的一站式制程关键系统综合解决方案,主要产品包括电子工艺设备、生物制药设备、电子气体化学品和配套的MRO服务。公司所服务的下游客户包括了集成电路、光伏、平板显示、半导体照明、光纤制造和生物医药等六大等高科技产业。公司管理层按照董事会制定的战略规划和经营计划,聚焦高科技产业的装备和特种气体的研发生产,不断强化自身品牌优势、优化产品结构,积极开拓市场,提高市场占有率。未来,正帆科技将沿着三个发展维度持续扩张我们的业务。首先,由于我们的下游客户工艺复杂、产业链长,需要很多供应商与合作伙伴提供多种产品和服务,这给正帆科技提供了良好的同游扩张机会。除了正帆科技目前的主营业务和产品,我们还在积极开拓工艺设备配套模块业务、减排和循环再利用解决方案、生物工程设备与材料、制程关键系统运营一站式服务等新的业务板块,为我们的下游客户群提供更多的产品和服务。第二个发展维度是依托CAPEX业务,积极拓展OPEX业务。除了设备交付所带来的MRO业务之外,正帆科技将积极拓展与客户合作的深度和广度,强化客户现场服务能力、系统运营管理能力和电子气体化学品供应渠道开拓能力,成为客户制程关键装备、核心材料与运营服务的重要供应保障平台。第三个发展维度是依托正帆科技电子气体化学品业务的核心能力,向工业气体产业、科研服务产业、新能源产业和碳减排产业拓展我们的业务。正帆科技设备、材料与服务“三位一体”的业务模式和“产品模块”、“业务形态”、“下游市场”三个业务拓展维度为公司提供了几乎无限的发展空间,正帆科技管理层对此抱有极大的热忱与期待。公司2021年年度情况:主营业务收入18.37亿元,同比增长66%,五年复合增长率26%;扣非归母净利润1.37亿元,同比增长85%,五年复合增长率54%;归母净利润1.68亿人民币,同比增长36%,五年复合增长率54%。技术研发费用较2020年上升49%。公司2022年一季度情况:主营业务收入3.62亿元,同比增长111%;归母净利润1126万元,同比增长1216%。新签合同为11.6亿元,同比增长141%;期末在手合同超过30亿元,同比增长92%。经营现金流-1740万元,较去年同期改善2109万元。

　　问：目前关键零部件大部分依赖进口,国内是否有可以进行替代的公司?国产替代的难度在哪里?是否有助于公司的业绩?

　　答：我们在核心零部件国产化方面动作是比较多的。比如公司总部成立了检测平台,考虑到客户在使用零部件前需要看到数据,由我们的检测平台经过测试后提供给客户,让客户对关键零部件的数据有充分的了解。在客户的整体装备和系统中,关键零部件金额虽然占比不高,但其产生的影响是很大的。所以在使用国产关键零部件方面,需要我们的客户对国产零部件建立更多的信心,而我们自己也要在项目上敢当“小白鼠”,让客户逐渐看到正向的结果以积累信心。推进关键零部件国产替代的难点在于,企业前期投入的开发费用会非常高,导致成本较高。但是如果能打破“卡脖子”的现状,国内的零部件对国外的零件市场也会产生一定的影响,可能会导致国外范围零部件的价格降低。

　　问：请问在上半年疫情背景下,公司二季度的情况如何?

　　答：此次疫情中,公司设在上海的主要工厂均采取了封闭式管理,2个月来努力保持了基本生产,目前所有工厂已全面复工复产。总体来说上海的工厂在保证基本运营的情况下正在逐步恢复全部产能。但在供应链方面,还是受到了疫情的一定影响。

　　答：至一季度末我们的在手合同主要是以集成电路、光伏和生物医药行业为主,其次是平板显示行业。

　　问：从订单到交付确认收入一般需要多长时间?

　　答：集成电路行业的项目明显存在项目金额大,执行周期长的情况;光伏太阳能项目存在执行周期短,很少存在跨周期(比如半年度、年度)的现象;生物制药板块业务大约8到9个月。以上估测是目前的情况,实际每年的情况都会有一定变化。

　　问：公司2021年的订单结构中,IC和医药有明显提升,其毛利率比光伏和面板是要高的,可否理解为业绩和盈利比上一年要好?

　　答：整体方向是比上一年好的,但在毛利率方面我们仍然受到各种因素的影响,包括当前紧张的供应链形势等,从数据中也可以看出,我们为应对这种情况,在存货方面做了一定幅度的提升。我们认为整体情况会比上一年要好,但是在毛利率方面我们还是在持续努力中。

　　答：受供应链的紧张局势,预计毛利率短期内不会有所改善,净利率会有所提升。我们在面对供应链紧张的情况下,一是加大公司部分原材料库存量;二是适当的向下游递延压力,但压力的传递需要一定的时间。公司将会继续提升内控管理水平,在客户端严格把控下游客户质量,并对外选取优质项目,进一步提升毛利率。

　　问：公司对下游客户的压力传递是否会对客户的选择造成一定影响?公司是否有感受到竞争压力?

　　答：我们的感受是,虽然毛利率方面目前处在承压状态,但是我们传递给下游客户还是需要一定的时间。随着市场在扩大,我们并没有感受到竞争态势在加剧。市场上发起低价竞争的一些其他供应商,现在可以看到客户也在产品质量层面和项目管理层面产生了一定的困扰,所以现在客户也对低价竞争提高了警惕。从行业来说,客户一般都会尽量避免对单一供应商的依赖,所以虽然市场供不应求,但仍然是买方市场,而买方希望供应商有充分竞争,客户也不会承诺返单率。

　　问：生物医药去年订单增速是高于其他板块的,未来是否会继续保持快速增长?

　　答：生物制药板块业务相对来说市场需求比较平缓。正帆如果未来继续在该板块向主工艺设备发展,上升空间会比较大。预期正帆在生物制药板块会保持比较好的增长速度。

　　问：今年作为光伏电池片扩产大年,公司应该属于蕞先入场,今年市占率大概怎样?我们是否已经主观感受到项目变多?

　　答：光伏产业的成长比较快,这一点在在手合同上可能还体现的不明显,因光伏产业有一个特点,项目周期较短,不会跨年,因此光伏产业的项目在在手合同方面不像集成电路,可能在几个月内都不会消化,而停留在在手合同上。

　　问：请问史总能否说一下公司气体业务蕞新的进展?

　　答：我们现在气体业务主体是围绕半导体和泛半导体的客户在开展。一方面我们在寻找现场制气的机会,另一方面我们也在积极发展园区客户。与此同时,我们的几个项目也都在正常开展。现在国家对危化品方面相关审批越来越严格,可能进展比计划会稍慢一些。但基本上还是在正常推进的。

　　问：新设子公司鸿舸的业务和股权比例情况?

　　答：鸿舸是正帆围绕客户的需求衍生的新业务,为下游客户(半导体行业主工艺设备厂商)提供配套子系统业务。公司控股60%,员工平台20%+部分行业人士持股。

　　答：有法液空、帆宣、至纯等,但市占率占比都不高,行业内呈现高等级市场集中度较高、低等级市场较分散的竞争格局。

　　问：未来OPEX业务的增长怎样?

　　答：根据对市场预计,当客户的系统和装备一旦投入运营后,开拓服务运营类业务市场的潜力是非常大的,预计未来的OPEX市场会远远超过CAPEX市场。

　　问：公司未来还是布局泛半导体和生物医药行业吗?

　　答：气体业务肯定会外溢到泛半导体业务之外,会向工业气体、科研服务、碳减排等行业延伸。

　　问：目前减持和回购情况介绍?回购是出于什么考虑?

　　答：股东扬州福翌和监事于锋因自身资金需求,计划减持公司股份,目前扬州福翌已在减持期间,于锋尚未进入可减持时间区间,公司将按照有关规定,及时公告上述股东的减持进展情况。回购是考虑目前公司估值较低,为未来的激励做准备,回购工作还在正常进行中,对现金流没有太大的影响;

　　上海正帆科技股份有限公司主营业务是向客户提供电子级超高纯特种气体和湿化学品等电子材料以及相关气化供应系统和特种装备，以及快速响应，设备维保和TGCM等增值服务。公司主要产品包括工艺介质供应系统、高纯特种气体、洁净室配套系统。公司曾获得第三届中国电子材料行业电子化工材料专业十强企业、上海市“专精特新”中小企业等荣誉。

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